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北京时间5月28日，足球行业权威机构Football Benchmark（足球基准）发布欧洲足球俱乐部商业价值报告。报告显示，皇马仍然是目前欧洲豪门中商业价值最高的俱乐部，巴萨位居第二。

2026年度欧洲俱乐部商业价值（EV）排名

1. 皇家马德里：77.25亿欧元，同比增长23%

2. 巴塞罗那：59.18亿欧元，同比增长33%

3. 曼城：51.02亿欧元，同比持平

4. 曼联：50.93亿欧元，同比增长1%

5. 阿森纳：49.30亿欧元，同比增长23%

6. 拜仁慕尼黑：47.18亿欧元，同比增长10%

7. 利物浦：46.91亿欧元，同比增长12%

8. 巴黎圣日耳曼：45.25亿欧元，同比增长20%

9. 托特纳姆热刺：35.86亿欧元，同比下降2%

10. 切尔西：30.43亿欧元，同比增长1%

11. 多特蒙德：24.84亿欧元，同比增长6%

12. 国际米兰：21.37亿欧元，同比增长25%

13. 马德里竞技：21.08亿欧元，同比增长13%

14. 尤文图斯：18.37亿欧元，同比增长11%

15. AC米兰：18.07亿欧元，同比下降0.1%

16. 纽卡斯尔联：14.70亿欧元，首次入榜

17. 阿斯顿维拉：12.64亿欧元，同比增长41%

18. 西汉姆联：10.15亿欧元，同比下降14%

19. 那不勒斯：9.67亿欧元，同比下降12%

20. 法兰克福：9.31亿欧元，同比下降5%

21. 本菲卡：7.56亿欧元，同比增长21%

22. 罗马：7.30亿欧元，同比增长10%

23. 加拉塔萨雷：7.24亿欧元，首次入榜

24. 马赛：6.67亿欧元，同比增长12%

25. 亚特兰大：6.38亿欧元，同比增长11%

26. 埃因霍温：6.18亿欧元，同比增长25%

27. 波尔图：5.99亿欧元，同比增长4%

28. 费耶诺德：5.25亿欧元，首次入榜

29. 拉齐奥：5.19亿欧元，同比下降7%

30. 里尔：5.09亿欧元，首次入榜

31. 阿贾克斯：5.04亿欧元，同比下降6%

32. 皇家社会：5.02亿欧元，同比下降5%

西班牙足球俱乐部依旧占据着欧洲足坛经济榜单的榜首位置。足球行业权威机构Football Benchmark（足球基准）最新发布的欧洲豪门俱乐部商业价值报告显示，皇家马德里以77.25亿欧元的历史最高估值，再度登顶欧洲最具价值俱乐部。巴塞罗那估值大幅上涨33%，达到59.18亿欧元，重回榜单第二位。纵观欧洲足坛榜单，从未出现过两家西班牙俱乐部如此强势包揽榜单前二、垄断欧洲足坛俱乐部经济榜单的局面。

皇马依旧是欧洲足坛商业价值的绝对霸主。白衣军团的商业价值年度涨幅达到23%，与巴塞罗那的估值差距已经超过18亿欧元。报告指出，皇马商业价值持续攀升，得益于整体收入规模的扩张、盈利能力的稳步提升，再加上全新改造的圣地亚哥-伯纳乌球场带来的超强商业赋能，这座现代化球场目前已成为世界足坛顶尖的吸金引擎之一。

事实上，皇马在2023/24赛季成为足坛首家营收突破10亿欧元的俱乐部后，在2024/25赛季再度刷新纪录，最终斩获11.61亿欧元的运营收入，息税前利润（EBIT）达到4900万欧元，相较于上一个赛季1400万欧元的利润实现大幅增长。

同时，球队阵容的整体价值也创下历史新高，这主要得益于球队组建的顶级三叉戟阵容：姆巴佩（2.38亿欧元）、贝林厄姆（1.77亿欧元）与维尼修斯（1.39亿欧元）。

巴塞罗那：薪资占比降至52%

巴塞罗那是本次榜单的另一大亮点。红蓝军团成为欧洲豪门中估值涨幅最高的俱乐部，时隔四年（自2022年起）再次重回榜单第二位。Football Benchmark重点提到了巴萨的商业增长势能，全新签约的耐克、Spotify合作协议，以及俱乐部创纪录的周边产品销量，成为巴萨商业价值飙升的核心推动力。目前，巴萨年度收入已飙升至9.85亿欧元，同时俱乐部的薪资结构完成大幅优化，球员薪资占比从2020/21赛季的88%降至如今的52%（降幅高达36%），运营模式愈发健康。

除此之外，巴萨青训体系的价值再度得到印证。亚马尔在竞技赛场和商业领域的双重爆发，也被本次报告重点提及。数据显示，出身巴萨青训的亚马尔，当前以2.9亿欧元的估值，稳居全球球员身价榜首。

紧随皇马、巴萨之后的马德里竞技，以21.08亿欧元的估值位列榜单第13位，较去年估值上涨13%。床单军团的商业价值增长势头稳健，过去十年间，马竞的商业价值翻了三倍多，自2016年至今累计涨幅高达256%。

皇家社会成为西甲最后一支跻身榜单的球队，球队当前的估值为5.02亿欧元，排名小幅下滑至第32位，这也是球队连续第三年稳居榜单前32位。而塞维利亚与皇家贝蒂斯则在本年度测评中跌出榜单前32名。

英超坐拥9席，整体实力雄厚

西班牙足坛的经济统治力，仅有英超联赛能够与之抗衡。在本次榜单中，英超共有9家俱乐部跻身前32名，包揽榜单总价值的41.6%。不过从单队平均价值来看，西班牙依旧稳居欧洲首位，西甲上榜俱乐部单队平均价值达40.63亿欧元，大幅领先英超的33.55亿欧元。

位列西甲双雄之后的曼城，整体估值基本保持稳定，但榜单排名滑落至第三位。报告分析，曼城本赛季面临欧战收入缩减、盈利能力下滑的问题，但依旧是过去十年间欧洲商业结构性增长最为强劲的俱乐部之一。

曼联的行业地位出现明显下滑，队史首次跌出该榜单前三名。尽管球队估值依旧突破50亿欧元，但受限于赛场成绩不佳、欧战表现起伏不定等因素，俱乐部的商业增长陷入相对停滞的状态。

反观英超最大“黑马”阿森纳，依托商业版图持续拓展、稳定跻身欧冠赛场以及球队阵容价值的提升，仅一年时间，球队的估值便暴涨9.21亿欧元，目前位列欧洲俱乐部商业价值榜单第五位。

大巴黎运营提质、意甲整体式微

本次报告也披露了英超之外各大联赛的格局变动。姆巴佩离队后，巴黎圣日耳曼的薪资结构大幅优化，运营效率显著提升，球队当前的估值已突破45亿欧元。这家法国豪门共计削减了超1.2亿欧元的人力成本，构建起更具可持续性的俱乐部运营模式。

阿斯顿维拉是本次榜单的一大亮点，凭借稳定的欧冠参赛资格与持续改善的财务状况，球队估值涨幅达到41%，成为本年度欧洲估值增幅最高的俱乐部。与此同时，纽卡斯尔联、加拉塔萨雷、费耶诺德以及里尔四支球队，首次跻身榜单前32名。

德甲方面，拜仁慕尼黑依旧是欧洲足坛财务稳健的标杆球队，俱乐部已连续33个赛季实现盈利，常年稳居欧洲商业价值前六俱乐部行列。

与各大联赛稳步增长形成鲜明对比的是，意甲在欧洲顶级足坛的整体影响力持续下滑。在本次榜单中，没有任何一家意甲俱乐部闯入前十，尤文图斯跌至第14位，意甲表现最佳的国际米兰，估值同比增长25%，排名升至第12位。

放眼全球足坛，这份研究报告充分印证了欧洲足球产业的蓬勃增长态势。榜单前32名的俱乐部总估值达到726亿欧元，整体规模近乎十年前的三倍。Football Benchmark表示，欧洲足坛商业价值的大幅攀升，主要得益于俱乐部商业收入的持续增长、欧冠全新赛制的落地以及世俱杯赛事带来的庞大经济红利。